Deutsche Bahn ponownie na plusie. Po raz pierwszy od siedmiu lat

Poprawa wyników nastąpiła mimo rekordowej liczby prowadzonych inwestycji infrastrukturalnych oraz licznych utrudnień związanych z modernizacją sieci kolejowej. Zarząd spółki spodziewa się, że cały 2026 rok również zakończy się dodatnim wynikiem finansowym.

Rozkład jazdy:

1. Jakie działania i elementy strategii „DB 2035” miały największy wpływ na osiągnięcie przez Deutsche Bahn dodatniego wyniku finansowego po raz pierwszy od siedmiu lat?
2. W jaki sposób rekordowe inwestycje w modernizację infrastruktury mają przełożyć się na poprawę punktualności i jakości podróży, skoro w najbliższych latach liczba prac budowlanych nadal będzie bardzo duża?
3. Jakie są największe wyzwania stojące obecnie przed DB Cargo i jakie działania planuje spółka, aby osiągnąć trwałą rentowność oraz spełnić wymagania Komisji Europejskiej?

Przełomowy wynik po siedmiu latach

Pierwsze półrocze 2026 roku okazało się dla Deutsche Bahn przełomowe. Wynik po opodatkowaniu poprawił się o ponad 900 mln euro i osiągnął 147 mln euro. Dla porównania, w analogicznym okresie ubiegłego roku spółka zanotowała stratę netto w wysokości 760 mln euro.

Wzrosły również przychody całej grupy. Obrót zwiększył się o 1,8 proc. i wyniósł 13,6 mld euro. Znacząco poprawił się także wynik operacyjny (EBIT), który po uwzględnieniu korekt osiągnął 415 mln euro. Oznacza to poprawę o ponad 650 mln euro względem pierwszego półrocza 2025 roku.

Evelyn Palla: To ważny kamień milowy

Prezes Deutsche Bahn Evelyn Palla podkreśliła, że osiągnięty wynik jest efektem konsekwentnie realizowanej odbudowy przedsiębiorstwa.

– W pierwszym półroczu 2026 roku poczyniliśmy znaczące postępy i osiągnęliśmy ważny kamień milowy. Po raz pierwszy od siedmiu lat nasza podstawowa działalność kolejowa ponownie przynosi zysk. To sukces. Chociaż odbudowa kolei nie następuje z dnia na dzień, krok po kroku realizujemy to, co obiecaliśmy. Bardzo cieszy mnie ten ważny etap, ale będę w pełni usatysfakcjonowana dopiero wtedy, gdy poprawę odczują także pasażerowie w codziennym ruchu kolejowym – powiedziała.

Restrukturyzacja zaczyna przynosić efekty

Jak podkreśla Deutsche Bahn, głównym powodem poprawy wyników jest lepsza sytuacja operacyjna poszczególnych spółek grupy.

Na poprawę wpłynęły również pierwsze efekty programu oszczędnościowego, obejmującego redukcję kosztów oraz ograniczenie zatrudnienia w centrali koncernu i jednostkach świadczących usługi wewnętrzne.

W czerwcu zarząd wspólnie z radą nadzorczą zatwierdził nową strategię „DB 2035”, która ma doprowadzić do stworzenia bardziej sprawnej, zdecentralizowanej i efektywnej organizacji. Priorytetami programu są niezawodność, jakość oraz trwała rentowność przedsiębiorstwa.

Proces zmian przebiega szybciej od pierwotnych założeń. Cele dotyczące redukcji zatrudnienia zaplanowane na 2028 rok zostały już zrealizowane w około 30 procentach.

Rekordowe inwestycje w infrastrukturę

Pierwsze półrocze upłynęło również pod znakiem rekordowych inwestycji w niemiecką sieć kolejową.

Według Deutsche Bahn jeszcze nigdy w historii spółka oraz rząd federalny nie przeznaczyły w ciągu sześciu miesięcy tak dużych środków na modernizację infrastruktury.

Łączne inwestycje brutto wzrosły o 18 proc. i osiągnęły rekordowe 8,7 mld euro, co jest najwyższą wartością półroczną w historii koncernu. Jeszcze szybciej rosły inwestycje finansowane ze środków własnych. Nakłady netto zwiększyły się aż o 89 proc., osiągając 3,4 mld euro.

Największa część środków została przeznaczona na modernizację przez lata zaniedbanej infrastruktury kolejowej.

– Nigdy wcześniej państwo i Deutsche Bahn nie inwestowały w ciągu jednego półrocza tak dużych środków w infrastrukturę kolejową. Jeśli utrzymamy takie tempo, stworzymy solidne fundamenty pod stabilną kolej przyszłości – kolej, która będzie niezawodnie dowozić pasażerów i przewozić towary – podkreśliła Evelyn Palla.

Zadłużenie wzrosło, ale zgodnie z planem

Realizacja rekordowego programu inwestycyjnego przełożyła się na wzrost zadłużenia grupy.

Na koniec czerwca 2026 roku zadłużenie netto Deutsche Bahn wyniosło 21,6 mld euro, czyli o około miliard euro więcej niż na początku roku.

Spółka podkreśla jednak, że wzrost ten był wcześniej planowany i wynika bezpośrednio z realizacji programu modernizacji infrastruktury.

150 mln euro na poprawę jakości obsługi

Równolegle Deutsche Bahn wdraża trzy programy natychmiastowej poprawy jakości obsługi pasażerów, których łączna wartość wynosi około 150 mln euro.

Środki przeznaczono na poprawę czystości i bezpieczeństwa na dworcach, zwiększenie komfortu podróży pociągami dalekobieżnymi oraz usprawnienie komunikacji z pasażerami.

W pierwszej połowie roku uruchomiono 44 mobilne zespoły techniczne, które wykonują błyskawiczne naprawy na dworcach. Dodatkowo pracownicy ochrony przepracowali ponad 100 tys. godzin patroli na peronach i stacjach.

W pociągach dalekobieżnych codziennie pracowało również 220 dodatkowych mobilnych pracowników odpowiedzialnych za utrzymanie czystości, którzy sprzątali stoliki, strefy pasażerskie oraz ponad milion toalet.

Pociągami DB podróżowało o 17 mln osób więcej

W pierwszym półroczu z usług Deutsche Bahn skorzystało ponad 960 mln pasażerów, czyli o około 17 mln więcej niż rok wcześniej. Oznacza to wzrost liczby podróżnych o 1,8 proc.

Do poprawy wyników przyczyniły się wszystkie segmenty działalności przewoźnika.

DB Fernverkehr ponownie rentowny

Największą poprawę odnotował segment przewozów dalekobieżnych.

DB Fernverkehr osiągnął dodatni wynik operacyjny na poziomie 148 mln euro, podczas gdy rok wcześniej notował stratę wynoszącą 59 mln euro.

Choć liczne modernizacje infrastruktury ograniczały liczbę realizowanych połączeń, przychody oraz wynik finansowy szczególnie w drugim kwartale wyraźnie wzrosły.

Od kwietnia zwiększyła się sprzedaż biletów, a dodatkowy impuls przyniosły promocje wprowadzone od maja. Z oferty Last Minute skorzystało już 600 tys. pasażerów, ponad 200 tys. osób podróżowało z wykorzystaniem biletu rodzinnego, a bezpłatną Youth BahnCard zamówiono ponad 50 tys. razy.

DB Regio korzysta na wysokich cenach paliw

Dodatni wynik osiągnęła również spółka DB Regio.

Wynik operacyjny przewozów regionalnych wyniósł 89 mln euro, a przychody wzrosły o 4 proc.

Według przewoźnika wzrost liczby pasażerów był szczególnie widoczny na trasach dojazdowych do pracy. Wielu mieszkańców Niemiec zdecydowało się przesiąść z samochodów do pociągów z powodu utrzymujących się wysokich cen paliw.

Jednocześnie liczne roboty torowe ograniczały możliwość dalszego zwiększania przewozów.

DB Cargo nadal pod presją

Największe wyzwania pozostają w segmencie przewozów towarowych.

DB Cargo nadal odczuwa skutki słabej koniunktury w przemyśle stalowym, chemicznym i motoryzacyjnym. W efekcie zarówno przewozy, jak i przychody ponownie spadły.

Mimo to wynik operacyjny poprawił się o 96 mln euro. Strata wyniosła już tylko 1 mln euro, co oznacza, że spółka jest bardzo blisko osiągnięcia progu rentowności.

Jednocześnie DB Cargo kontynuuje wymagający program restrukturyzacji, realizowany również w celu spełnienia wymogów Komisji Europejskiej.

Rekordowy rok modernizacji infrastruktury

2026 rok Deutsche Bahn określa mianem „super roku budowlanego”.

DB InfraGO zakończyła już modernizację korytarza Hamburg – Berlin. W lipcu do ruchu wróciły również trasy Hagen – Wuppertal – Kolonia, Hamburg – Hanower oraz – z niewielkim opóźnieniem – Norymberga – Ratyzbona.

Rozpoczęły się również kolejne modernizacje, między innymi na prawym brzegu Renu pomiędzy Troisdorfem i Wiesbaden.

Spośród 28 tys. zaplanowanych prac budowlanych na 2026 rok do połowy roku zakończono już około 14 tys.

Punktualność nadal pozostaje wyzwaniem

Pomimo poprawy wyników finansowych Deutsche Bahn nadal zmaga się z problemem punktualności.

W pierwszym półroczu 87,5 proc. wszystkich pociągów pasażerskich przyjechało z opóźnieniem nieprzekraczającym sześciu minut.

W przypadku pociągów dalekobieżnych wskaźnik ten wyniósł 59 proc., natomiast 76 proc. składów dalekobieżnych dotarło do celu z opóźnieniem mniejszym niż 15 minut.

Punktualność pociągów regionalnych DB Regio osiągnęła 88,2 proc.

Na wyniki wpływały rekordowa liczba inwestycji, zimowe załamanie pogody na początku roku oraz czerwcowa fala upałów. Deutsche Bahn zapowiada, że w kolejnych latach liczba prowadzonych modernizacji nadal pozostanie bardzo wysoka.

Perspektywy na cały 2026 rok

Zarząd Deutsche Bahn spodziewa się dalszej poprawy sytuacji finansowej w drugiej połowie roku.

Prognoza zakłada osiągnięcie około 28 mld euro przychodów oraz 600 mln euro wyniku operacyjnego za cały 2026 rok.

Największym wyzwaniem pozostaje restrukturyzacja DB Cargo, której powodzenie będzie zależało zarówno od poprawy sytuacji gospodarczej, jak i zapewnienia odpowiedniego finansowania przewozów w systemie pojedynczych wagonów.

Po pierwszym półroczu 2026 roku Deutsche Bahn może jednak mówić o wyraźnym przełomie. Po latach strat podstawowa działalność kolejowa ponownie stała się rentowna, a rekordowe inwestycje w infrastrukturę i reorganizacja całej grupy mają stworzyć fundament pod bardziej niezawodną i konkurencyjną kolej w Niemczech.