airBaltic zwołuje obligatariuszy na 4 grudnia. Chodzi o finansowanie warte 350 mln EUR

5 listopada 2026 roku łotewskie linie lotnicze airBaltic poinformowały o zwołaniu zgromadzenia obligatariuszy na 4 grudnia, aby uzyskać zgodę na nowe zasady zabezpieczenia finansowania restrukturyzacyjnego DIP.

Głosowanie obejmie posiadaczy obligacji oprocentowanych na 14,5 proc. i zapadających w 2029 roku, a rozpatrzenie sprawy przez amerykański sąd zaplanowano na 9 grudnia. Decyzje dotyczą zabezpieczeń potrzebnych do uruchomienia kolejnych transz finansowania, które ma wspierać działalność przewoźnika podczas restrukturyzacji. O wcześniejszych zmianach organizacyjnych airBaltic, obejmujących redukcję zatrudnienia i ograniczenie floty, pisaliśmy już wcześniej w TransInfo.pl.

Rozkład jazdy:

1. Kiedy odbędzie się głosowanie obligatariuszy airBaltic i czego będzie dotyczyło?
2. Jaką wartość ma finansowanie DIP oraz dlaczego do wypłaty kolejnych transz potrzebne są nowe zabezpieczenia?
3. Kiedy airBaltic zamierza uzyskać decyzję amerykańskiego sądu i co postępowanie oznacza dla pasażerów?

4 grudnia głosowanie obligatariuszy airBaltic

Air Baltic Corporation AS, działająca pod marką airBaltic, zwołała nadzwyczajne zgromadzenie posiadaczy obligacji o oprocentowaniu 14,50 proc. i terminie wykupu w 2029 roku.

Spotkanie odbędzie się 4 grudnia 2026 roku w formule elektronicznej. Obligatariusze będą głosować nad nadzwyczajną uchwałą dotyczącą ustanowienia zabezpieczeń dla finansowania typu debtor-in-possession, określanego skrótem DIP.

Zgodnie z komunikatem przewoźnika głosowanie ma umożliwić udzielenie finansującym zabezpieczeń o wyższym pierwszeństwie niż zabezpieczenia przysługujące obecnym posiadaczom obligacji.

Przyjęcie uchwały upoważniłoby powierników obligacji do podjęcia czynności niezbędnych do wdrożenia nowego rozwiązania.

Obligatariusze zamierzający uczestniczyć w głosowaniu muszą przekazać instrukcje za pośrednictwem właściwych systemów rozliczeniowych do godz. 16:00 GMT, czyli 17:00 czasu polskiego, 4 grudnia.

Spółka nie ogłosiła wyniku głosowania, ponieważ zgromadzenie dopiero się odbędzie. Nie można zatem uznać, że wierzyciele zgodzili się już na zmianę pierwszeństwa zabezpieczeń.

350 mln EUR finansowania DIP. Kolejne transze wymagają zabezpieczeń

Postępowanie dotyczy finansowania restrukturyzacyjnego airBaltic o łącznej wartości 350 mln EUR.

Mechanizm DIP jest wykorzystywany przez przedsiębiorstwa prowadzące działalność podczas postępowania restrukturyzacyjnego na podstawie rozdziału 11 amerykańskiego prawa upadłościowego, czyli Chapter 11.

Finansowanie ma zapewnić przewoźnikowi środki na bieżące funkcjonowanie, realizację programu lotów i wdrożenie zmian wynikających z nowego biznesplanu.

Pakiet został przygotowany przez Strategic Value Partners we współpracy z instytucjami finansowymi Barclays, Hayfin Capital Management, Morgan Stanley i Oaktree Capital Management.

We wrześniu amerykański sąd umożliwił airBaltic dostęp do początkowej kwoty 140 mln EUR.

Cała struktura finansowania przewiduje udostępnianie środków w transzach, przy czym kolejne wypłaty zależą od spełnienia warunków umownych i uzyskania niezbędnych zgód.

Kluczowym warunkiem jest ustanowienie odpowiedniego pierwszeństwa zabezpieczeń na rzecz pożyczkodawców DIP.

Oznacza to, że samo wcześniejsze zatwierdzenie mechanizmu finansowania nie było równoznaczne z bezwarunkowym udostępnieniem wszystkich 350 mln EUR.

Zabezpieczenia o wyższym pierwszeństwie niż obligacje

Przedmiotem grudniowego głosowania jest mechanizm określany w dokumentacji finansowej jako priming.

Polega on na przyznaniu nowym pożyczkodawcom zabezpieczeń o wyższym pierwszeństwie zaspokojenia niż zabezpieczenia ustanowione wcześniej na tych samych aktywach.

W przypadku airBaltic chodzi o majątek stanowiący obecnie zabezpieczenie obligacji zapadających w 2029 roku.

Jeżeli odpowiednie rozwiązanie zostanie wdrożone, pożyczkodawcy DIP uzyskają uprzywilejowaną pozycję względem dotychczasowych obligatariuszy w zakresie określonym dokumentacją finansową i decyzjami sądu.

Z perspektywy wierzycieli oznacza to zmianę kolejności, w jakiej mogliby dochodzić zaspokojenia z objętych zabezpieczeniem aktywów.

airBaltic wskazuje, że uzyskanie zgody obligatariuszy pozwoliłoby sprawniej wdrożyć nową strukturę zabezpieczeń.

Spółka jednocześnie zaznacza, że według jej oceny możliwe jest uzyskanie odpowiedniego pierwszeństwa także bez takiej zgody, w ramach postępowania przed amerykańskim sądem.

Ostateczne ustanowienie mechanizmu pozostaje jednak uzależnione od decyzji sądowej.

W komunikacie nie podano pełnej wartości aktywów, na których mają zostać ustanowione zabezpieczenia, ani szczegółowej wyceny poszczególnych składników majątku.

9 grudnia rozprawa przed amerykańskim sądem

Kolejnym terminem w harmonogramie restrukturyzacji jest 9 grudnia 2026 roku.

Na ten dzień airBaltic zapowiedział wystąpienie do United States Bankruptcy Court for the Southern District of New York, czyli amerykańskiego sądu upadłościowego dla Południowego Dystryktu Nowego Jorku, o zatwierdzenie rozwiązania dotyczącego pierwszeństwa zabezpieczeń.

Wniosek ma zostać rozpatrzony w ramach prowadzonego postępowania Chapter 11.

Przewoźnik rozpoczął tę procedurę 14 września 2026 roku, dążąc do restrukturyzacji zobowiązań finansowych przy zachowaniu bieżącej działalności lotniczej.

Chapter 11 pozwala przedsiębiorstwu kontynuować działalność pod nadzorem sądu podczas negocjowania warunków spłaty zadłużenia i reorganizacji finansowania.

W obecnym przypadku postępowanie obejmuje zarówno zobowiązania wobec obligatariuszy, jak i finansowanie zapewniające płynność podczas wdrażania nowego planu operacyjnego.

Data rozprawy nie oznacza, że zgoda sądu została już udzielona. Nie podano też terminu wypłaty wszystkich pozostałych środków z finansowania DIP.

Obligatariusze mogą otrzymać wynagrodzenie za zgodę

airBaltic przewidział dodatkowe rozwiązania dla posiadaczy obligacji popierających proponowaną uchwałę.

Zgodnie z komunikatem obligatariusze głosujący za przyjęciem zmian będą mogli otrzymać wynagrodzenie pieniężne za udzielenie zgody, określane jako consent fee.

Alternatywnie będą mogli wybrać udział w podporządkowanej transzy finansowania DIP.

Możliwości te będą uzależnione od szczegółowych warunków określonych w zawiadomieniu o zgromadzeniu.

Nie podano w komunikacie wysokości wynagrodzenia przypadającego na każdego obligatariusza ani pełnych parametrów uczestnictwa w podporządkowanej transzy.

Propozycja stanowi element uzyskiwania zgód wierzycieli niezbędnych do dalszego prowadzenia restrukturyzacji finansowej przewoźnika.

airBaltic utrzymuje loty podczas restrukturyzacji

Przewoźnik zapewnia, że wynik głosowania obligatariuszy nie spowoduje automatycznego wstrzymania jego programu lotów.

airBaltic deklaruje kontynuację operacji zgodnie z obowiązującym rozkładem podczas postępowania Chapter 11.

Pasażerowie mogą nadal rezerwować bilety, korzystać z istniejących rezerwacji i planować podróże realizowane przez przewoźnika.

Nie oznacza to jednak, że siatka połączeń pozostaje niezmienna w dłuższym okresie. Spółka równolegle wdraża nowy biznesplan, zakładający ograniczenie liczby eksploatowanych samolotów oraz dostosowanie zatrudnienia do mniejszej skali działalności.

Flota przewoźnika opiera się na samolotach Airbus A220-300.

W przedstawionych wcześniej planach airBaltic zakładał ograniczenie eksploatowanej floty z 54 do około 36 maszyn do końca 2026 roku.

Zmianom towarzyszy reorganizacja siatki połączeń, ze zwiększoną koncentracją działalności na Rydze jako głównym porcie przesiadkowym.

Dla pasażerów podróżujących pomiędzy Polską a krajami bałtyckimi istotna pozostaje aktualna oferta połączeń i możliwość przesiadek w Rydze.

Spółka nie podała, aby samo głosowanie 4 grudnia miało skutkować zmianami w konkretnych rejsach z polskich lotnisk.

Zakupowe tło

28 października 2026 roku airBaltic potwierdził plan redukcji około 300 stanowisk załóg lotniczych, obejmujący około 100 pilotów i 200 członków personelu pokładowego. Działania są związane ze zmniejszeniem floty Airbusów A220-300 i dostosowaniem programu lotów do nowego biznesplanu. Redukcje pilotów mają dotyczyć baz w Rydze, Wilnie i Tallinnie, natomiast zmiany dotyczące personelu pokładowego koncentrują się w Rydze. Przewoźnik nie podał ostatecznej liczby rozwiązanych umów o pracę.

20 października 2026 roku amerykański sąd zatwierdził strukturę finansowania DIP airBaltic o maksymalnej wartości 350 mln EUR. Mechanizm obejmuje transze finansowania przewidziane na potrzeby prowadzenia działalności podczas restrukturyzacji, a wypłata kolejnych środków jest powiązana ze spełnieniem wymagań dotyczących zabezpieczeń. Wcześniej, 16 września 2026 roku, sąd zezwolił przewoźnikowi na uzyskanie dostępu do początkowej kwoty 140 mln EUR. Obecne głosowanie obligatariuszy dotyczy jednego z warunków potrzebnych do uruchamiania dalszego finansowania.

17 sierpnia 2026 roku obligatariusze airBaltic zatwierdzili wcześniejsze zmiany dotyczące obligacji o wartości 380 mln EUR, oprocentowanych na 14,50 proc. i zapadających w 2029 roku. Zgodzili się między innymi na kapitalizację odsetek przypadających na 14 sierpnia i 14 listopada 2026 roku oraz czasowe złagodzenie wymogów dotyczących minimalnej płynności. Każda z proponowanych uchwał uzyskała poparcie ponad 75 proc. głosujących. Sierpniowa zgoda dotyczyła warunków obsługi obligacji, a nie obecnie proponowanego pierwszeństwa zabezpieczeń dla pożyczkodawców DIP.