Renfe z zyskiem i silną pozycją w segmencie kolei dużych prędkości

Rozkład jazdy:

1. Jakie czynniki w największym stopniu przyczyniły się do powrotu Renfe do rentowności w 2025 roku?
2. W jaki sposób konkurencja na rynku kolei dużych prędkości wpłynęła na wyniki i pozycję rynkową Renfe?
3. Jakie znaczenie dla przyszłego rozwoju grupy mają inwestycje w tabor, utrzymanie oraz projekty międzynarodowe?

Większa stabilność i nowe inwestycje

To pierwszy dodatni wynik grupy od 2019 roku, czyli od okresu sprzed wprowadzenia ograniczeń mobilności związanych z pandemią COVID-19. Powrót do rentowności oznacza dla Renfe większą stabilność finansową oraz możliwość realizacji kolejnych inwestycji.

Wypracowany zysk daje spółce solidne podstawy do dalszego rozwoju. Renfe zapowiada przeznaczenie środków na nowe inwestycje, odnowę i rozbudowę floty taborowej, dalszą poprawę jakości oferty handlowej oraz modernizację systemów utrzymania. Celem jest także zapewnienie sprawnej mobilności zarówno w największych aglomeracjach, jak i na obszarach wiejskich, zgodnie z publiczną misją przedsiębiorstwa.

Łączne przychody grupy w 2025 roku wyniosły około 4,48 mld euro, co oznacza wzrost o 2,5% w porównaniu z rokiem 2024. Największy wpływ na poprawę wyników miał segment przewozów pasażerskich, który pozostaje głównym motorem działalności Renfe. Przychody w tej części biznesu wzrosły o 18,9%, osiągając poziom 2 mld euro.

Grupa zakończyła rok z wynikiem EBITDA (zysk brutto z działalności operacyjnej) na poziomie 528,6 mln euro. To wyraźna poprawa względem 2024 roku, gdy EBITDA wyniosła 469,5 mln euro. Wzrost ten odzwierciedla zarówno większą dynamikę przychodów z działalności komercyjnej, jak i poprawę efektywności zarządzania.

Lider w segmencie dużych prędkości

W 2025 roku Renfe przewiozła ponad 531 mln pasażerów we wszystkich swoich usługach, obejmujących m.in. AVE, Avlo, Alvia, Euromed, Intercity, Cercanías, Media Distancia, Ancho Métrico oraz Avant. To drugi najlepszy wynik w historii spółki, ustępujący jedynie rekordowemu 2024 rokowi, kiedy liczba podróży wyniosła 535 mln.

Dodatkowo niemal 10 mln pasażerów skorzystało w 2025 roku z linii dużych prędkości Haramain łączącej Mekkę i Medynę w Arabii Saudyjskiej, obsługiwanej przez Renfe od października 2018 roku.

Pozytywne wyniki przewozowe są w dużej mierze efektem 6-procentowego wzrostu w segmencie dużych prędkości i połączeń dalekobieżnych, gdzie liczba podróży przekroczyła 37 mln. Renfe utrzymała pozycję lidera na wszystkich korytarzach dużych prędkości, na których konkuruje z innymi operatorami.

Spółka nie tylko obroniła swoją pozycję rynkową, lecz także zwiększyła liczbę pasażerów. Choć udziały w rynku dzielone są między większą liczbę przewoźników, wzrost liczby podróży potwierdza, że konkurencja pobudziła sektor, a Renfe wyszła z tego procesu wzmocniona. Co istotne, jest obecnie jedynym operatorem dużych prędkości w Hiszpanii, który zakończył rok z zyskiem – pozostali przewoźnicy w tym segmencie nadal odnotowują straty.

Usługi publiczne i zmiany w polityce wsparcia

W obszarze usług publicznych istotną zmianą było zakończenie 1 lipca 2025 roku programu bezpłatnych przejazdów w segmencie Media Distancia i Cercanías, który obowiązywał od września 2022 roku. Został on zastąpiony innymi działaniami wspierającymi zrównoważoną mobilność, które przedłużono na cały 2026 rok.

Wycofanie bezpłatnych przejazdów spowodowało przejściowy spadek popytu w niektórych segmentach, jednak ogólna liczba pasażerów utrzymała się na wysokim poziomie. Świadczy to o utrzymującym się zainteresowaniu koleją jako codziennym środkiem transportu. Nie udało się jednak pobić rekordu z 2024 roku, m.in. z powodu zawieszenia części połączeń w związku z pracami infrastrukturalnymi, zwłaszcza w systemie Rodalies.

Silna pozycja Renfe Viajeros

Kluczową rolę w wynikach całej grupy odegrała spółka zależna Renfe Viajeros. Na koniec 2025 roku segment przewozów pasażerskich wypracował zysk netto w wysokości 70,2 mln euro, znacząco wyższy niż rok wcześniej, gdy wyniósł 5,4 mln euro.

Przychody Renfe Viajeros wzrosły o 5,6%, osiągając poziom 3,983 mld euro. Jednocześnie skuteczna kontrola kosztów pozwoliła poprawić wynik operacyjny do 508,9 mln euro.

Pozostałe spółki grupy

Renfe Ingeniería y Mantenimiento zakończyła rok z przychodami na poziomie 597,5 mln euro, co oznacza wzrost o 2,2% w stosunku do roku poprzedniego. Jednak rosnące koszty – związane m.in. z drożejącymi materiałami i usługami – wpłynęły na wynik finansowy tej spółki, która odnotowała stratę netto w wysokości -2,3 mln euro. Mimo to rezultat ten jest lepszy od pierwotnych założeń budżetowych, które przewidywały stratę na poziomie -3,3 mln euro.

Renfe Alquiler de Material Ferroviario umocniła swój wkład w wyniki grupy, osiągając zysk netto w wysokości 5,2 mln euro. Był on wspierany wzrostem przychodów wynikającym z dobrej koniunktury w obszarze wynajmu taboru podmiotom trzecim.

W segmencie przewozów towarowych Renfe Mercancías funkcjonowała w trudnym, silnie konkurencyjnym otoczeniu rynkowym. Spółka zakończyła rok ze stratą netto w wysokości -44,8 mln euro, co odzwierciedla presję konkurencyjną i zmiany w strukturze przewozów.

Z kolei Renfe Proyectos Internacionales wypracowała przychody przekraczające 20 mln euro. Działalność tej spółki wpisuje się w strategię grupy zakładającą wzmacnianie obecności na rynkach zagranicznych oraz wykorzystanie możliwości rozwoju w nowych projektach kolejowych.

Powrót do trwałej rentowności

Wyniki za 2025 rok potwierdzają powrót Renfe do stabilnej rentowności po okresie zawirowań wywołanych pandemią. Silna pozycja w segmencie dużych prędkości, wzrost przychodów z przewozów pasażerskich oraz poprawa efektywności operacyjnej stanowią fundament do dalszego rozwoju grupy – zarówno w Hiszpanii, jak i na rynkach międzynarodowych.